7月30～31日に行われた、日銀の金融政策決定会合で、マイナス金利の副作用を是正する措置が取られました。
この変更により、住宅ローン金利はどうなるのでしょうか。タイプ別に解説します。
目次
具体的には、どのように変わったのか
長引く日銀のマイナス金利政策は、10年物国債の利回りである長期金利を0％程度で推移するよう、コントロールしてきました。
日銀の最終目標である、物価上昇率2％を達成するには、資金を大量に供給し、景気に悪影響を及ぼす金利上昇を抑えることで、インフレ（物価が上昇すること）環境を作り出す必要があったからです。
しかし、日本では長年にわたりデフレ（物価が下落すること）が続いたこともあり、なかなかインフレ環境を作り出すことができません。
一方で、現在のマイナス金利政策は、金融機関の収益を圧迫するとともに、日銀が国債を取引する債券市場をコントロールしすぎてしまいました。
そのため、国債の流通量が極端に減り、国債取引が成立しない副作用を招いていました。
これを受けて、今回の金融政策決定会合では、金利は経済・物価情勢等に応じて上下にある程度変動しうるものとし、という文言を付け加え、長期金利の上昇を市場に委ねる形態に変更しました。
ただし、長期金利が上昇し過ぎた時には、日銀が国債を買い入れて（買いオペ）国債の買い手になることで、長期金利の上昇を抑える姿勢に変わりはありません。
長期金利の中心レンジ（幅）の上昇は必須
この報道が金融政策決定会合の1週間前に伝わると、債券市場ではさまざまな思惑が交錯し、長期金利は0.03％程度から0.1％程度まで急上昇しました。
日銀の政策変更に、市場が大きく反応したのです。
しかし、実際に出た政策は、事前の予想通りだったこともあり、発表直後は逆に0.06％程度まで低下しましたが、翌日には0.12％程度まで上昇するなど、不安定な展開となっています。
ただし、今までの長期金利が0.03％程度だったことを考えると、今後の長期金利の中心レンジは0.05～0.1％程度まで上昇するのは、避けられない見通しとなっています。
以下に、具体的な金利見通しを掲載しました。
変動金利タイプ
変動金利は短期プライムレートに連動しますが、短期金利は現在も0.1％のマイナス金利です。
従って、変動はありません。
長期固定金利タイプ
長期固定金利は長期金利に連動しますので、7月に長期金利が0.1％程度まで上昇した影響で、8月の長期固定金利は横ばいか上昇しています。
ただし、現在の長期金利の上昇目途は0.1％程度と考えられることから、8月の長期固定金利がこれを織り込んでいれば（既に上昇していれば）、9月は横ばい。
逆にまだ、8月に織り込んでおらず（まだ上昇していなければ）、9月は多少上昇するでしょう。
政策目標未達の中で、影響は限定的か
日銀が2％の物価上昇率を達成したならともかく、現在もマイナス金利政策は続いています。
今回は、その副作用を多少緩和したのみで、住宅ローン金利に与える影響は限定的と考えています。（執筆者：1級FP技能士、宅地建物取引士 沼田 順）
